Perché i prezzi delle batterie al litio stanno aumentando vertiginosamente? La logica alla base del cambiamento di mercato previsto per il 2026.

Molteplici vincoli sul lato dell'offerta, combinati con una crescita esponenziale della domanda di mercato, hanno contribuito all'ultima ondata di aumenti dei prezzi delle batterie al litio. Ecco un'analisi approfondita dei fattori fondamentali che stanno rimodellando la catena di approvvigionamento globale del litio.

I. Fattore determinante: Gravi vincoli dal lato dell'offerta

Il mercato attuale si trova ad affrontare una situazione critica, caratterizzata da colli di bottiglia nell'offerta in tre principali centri globali di produzione di litio:

1. Interventi di bonifica mineraria a Yichun, Cina: Otto concessioni minerarie legate al litio a Yichun, nella provincia di Jiangxi, che rappresentano circa il 6% dell'offerta globale (circa 200.000 tonnellate di LCE all'anno), sono entrate in una fase di sostanziale rettifica. Quattro importanti miniere di caolino dovrebbero affrontare sospensioni temporanee della produzione per il rinnovo delle licenze a maggio 2026, al fine di modificare la designazione del loro minerale principale in "mica di litio". Questo cambiamento normativo rende estremamente difficile la ripresa della produzione a breve termine; in particolare, la miniera di Jianxiawo di CATL è rimasta sospesa dall'agosto 2025.

2. Il divieto di esportazione di litio dello Zimbabwe: Dal 25 febbraio 2026, lo Zimbabwe ha sospeso completamente tutte le esportazioni di minerale grezzo e concentrato di litio. Considerando che queste materie prime rappresentano circa il 7% dell'offerta globale (124.000 tonnellate di LCE/anno) e forniscono il 15% delle importazioni cinesi di spodumene, questo divieto crea un significativo vuoto di mercato. Sebbene le quote di esportazione siano state emesse ad aprile, il ciclo di spedizione standard di 3-6 mesi implica che le consegne principali saranno ritardate fino a dopo luglio, causando un notevole deficit di offerta a maggio e giugno.

3. La crisi dei carburanti in Australia: L'Australia, che produce circa il 30% del litio mondiale, sta attualmente affrontando una crisi di carburante. Con le scorte di gasolio limitate a 15-30 giorni e i conflitti in Medio Oriente che hanno fatto impennare i prezzi del gasolio di oltre il 50%, le continue interruzioni della catena di approvvigionamento potrebbero ridurre drasticamente la produzione australiana di litio nel breve termine.

A seguito di questi fattori, Morgan Stanley ha drasticamente ridotto le sue previsioni sull'offerta globale di litio per il 2026, portandole da 500.000 tonnellate a 400.000 tonnellate di LCE, mentre UBS prevede una carenza globale di 22.000 tonnellate quest'anno.

II. Il motore della domanda: una crescita esplosiva del mercato

Mentre l'offerta si riduce, la domanda globale è in forte aumento, trainata principalmente dai settori dello stoccaggio energetico e dei veicoli elettrici.

Accumulo di energia: il motore di crescita più potente

• Spedizioni record: nel primo trimestre del 2026, le spedizioni cinesi di batterie al litio per l'accumulo di energia hanno raggiunto i 215 GWh, con un aumento considerevole del 139% rispetto all'anno precedente.
• Proiezioni globali: si prevede che la domanda globale di celle per l'accumulo di energia raggiungerà i 1024 GWh nel 2026, con un aumento del 60% rispetto all'anno precedente.
• Ordini inevasi: le celle per l'accumulo di energia rappresentano ora il 41,3% della produzione. I produttori registrano ordini prenotati fino alla fine del 2026 e persino fino al secondo trimestre del 2027, creando una situazione di "disponibilità di capitali ma indisponibilità di merci".

Batterie di potenza: una base stabile

Si prevede che la domanda globale di batterie per veicoli elettrici crescerà del 23% nel 2026. Questa crescita è trainata dalle forti esportazioni di veicoli a nuova energia (NEV), che hanno visto l'esportazione di 955.000 unità nel primo trimestre (un aumento del 118% su base annua), riducendo rapidamente le scorte esistenti. Di conseguenza, Dongwu Securities ha rivisto al rialzo le sue previsioni sulla domanda globale di batterie al litio per il 2026, portandole a oltre 2750 GWh (+34% su base annua).

IV. Prospettive a breve termine e avvertenze sui rischi

Attualmente, il mercato mostra una divergenza: il trading sui futures è guidato da "vincoli di offerta + domanda a lungo termine", mentre il mercato spot si confronta con la realtà dell'aumento della produzione e del rallentamento degli scambi.

Sebbene le istituzioni prevedano un equilibrio precario nel secondo trimestre, gli operatori del settore dovrebbero monitorare attentamente le variabili chiave: il ritmo effettivo di arrivo delle quote provenienti dallo Zimbabwe, la ripresa delle attività minerarie a Yichun e la tolleranza del mercato a valle all'aumento dei prezzi.

Il fattore determinante di questa impennata dei prezzi è la convergenza di forti vincoli di offerta e di una domanda inattesa nel settore dello stoccaggio energetico. Ciò segnala una chiara svolta: l'industria delle batterie al litio è ufficialmente passata da una fase di sovraccapacità a un nuovo ciclo di stretto equilibrio tra domanda e offerta.